Хранилище статей, электронных книг и документов

Библиотека

Условия размещения

Условия опубликования

Наиболее читаемые публикации

Наиболее загружаемые публикации

Условия обслуживания

Контакты

О нас

Политика конфиденциальности

ЧаВо

Список авторов

Услуги Русбиз

Решения

- B2B Портал

- Бизнес для бизнеса

- Интернет маркетинг

- Готовые решения для Веб-сайтов

А так же

Маркетинговые исследования

Создание электронного каталога товаров и услуг

Реклама на сайте

Журнал

Станьте нашим подписчиком! Вы будете бесплатно получать ценную и актуальную информацию по электронной коммерции.



Главная  l  ПИФы

Виды паевых инвестиционных фондов и структура
их активов

Размещено Эдуард Климович  l December 05 2007  l  Просмотров: 14346

Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активов

Паевые фонды разделяются в соответствии с двумя основными критериями: в какие инструменты вкладываются деньги пайщиков и когда можно купить/продать паи и вернуть свои деньги. Так, исходя из первого критерия ПИФы подразделяются в соответствии с направлениями инвестирования на следующие девять видов:

• Фонды акций

• Фонды облигаций

• Фонды смешанных инвестиций

• Фонды денежного рынка

• Индексные фонды

• Ипотечные фонды

• Фонды недвижимости

• Венчурные фонды

• Фонды прямых инвестиций

Говоря о фонде акций, мы имеем дело с наиболее рисковым из всех видов фондов, но при этом и самым прибыльным, что соответствует правилу, чем выше риск, тем, соответственно, выше доходность. Фонд облигаций наоборот является наименее рискованным, из-за устойчивости цен на эти бумаги. А смешанный фонд в свою очередь представляет собой фонд с варьирующейся доходностью и риском, в зависимости от того, какие бумаги в него входят и какие преобладают. Существует множество видов ПИФов, в зависимости от пропорций вложений управляющими компаниями средств пайщиков в разные финансовые инструменты, а именно: акции, государственные, муниципальные или корпоративные облигации, а, кроме того, средства на счетах в банках. Более подробно возможный состав инвестиционного портфеля фонда можно увидеть в его правилах.
В соответствии со второй значимой классификацией, основанной на том, как управляющая компания проводит процедуру выкупа выпущенных ей инвестиционных паёв, выделяется три вида фондов:

• Открытый

• Интервальный

• Закрытый

Разница между ними состоит в том, что управляющая компания открытого фонда обязана выкупать и продавать паи каждый рабочий день, интервальные фонды открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени, оговоренный в правилах фонда, однако не реже раза в год, а закрытые фонды открываются для покупки паёв в момент формирования фонда и погашают их (паи) в конце срока, на который создан фонд.
Открытые фонды должны держать свои активы лишь в высоколиквидной форме. К таким активам относят:

• Государственные ценные бумаги (при этом доля гособлигаций одного выпуска должна
составлять не более 35 % всего активов фонда)
• Муниципальные ценные бумаги

• Акции и облигации российских АО (стоимость ценных бумаг одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда)

• Акции и облигации зарубежных компаний (доля таких активов не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)

• Ценные бумаги других государств

• Банковские счета (доля денежных средств на счетах в одном банке не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)

Свои плюсы имеют как открытые, так и интервальные фонды. Открытые фонды обеспечивают большую ликвидность средств пайщиков. Зато интервальные фонды, обычно, более доходные, так как им проще планировать свои инвестиции, по причине того, что пайщики не могут забрать свои средства из фонда в любой момент, требуется меньше расходов для обеспечения работы фонда. Поэтому помимо всех видов ценных бумаг, которые могут принадлежать открытому фонду активы интервального ПИФа могут так же составлять:

• Голосующие акции всех российских ЗАО

• Недвижимость и имущественные права на
недвижимость

• Жилищные сертификаты

При этом государственные облигации одного выпуска не могут превышать 30 % всех активов интервального фонда, ценные бумаги непризнанных эмитентов в совокупности со стоимостью недвижимости — не более 65 %, а стоимость ценных бумаг признанных эмитентов в совокупности со средствами в банковских вкладах — не менее 35 %, в соответствии с нашим законодательством.
Среди других видов паевых фондов — индексные, покупающие акции в соответствии с пропорцией, воспроизводящей структуру индекса ММВБ. Преимуществом такого вида фондов являются низкие издержки, так как состав портфеля пересматривается относительно редко, только когда изменяется состав самого индекса, не требуется дорогой аналитической поддержки.
Кроме того, с недавнего времени российскому рынку стали известны закрытые паевые инвестиционные фонды, ориентированные на рынок недвижимости, изъять средства, из которых можно только через несколько лет. Первый такой фонд был образован в марте 2003 г., а спустя год их уже насчитывалось около 10-ти. Обычно ЗПИФы создаются на максимально разрешенный законом срок — 15 лет. Досрочно средства можно изъять только при условии нахождения покупателя на свой пай, что не слишком просто. Дело в том, что фактически все ЗПИФы создавались для заранее установленного узкого круга клиентов, а там, где все же принимали сторонних инвесторов, минимальный взнос составлял 1 млн. рублей. Вложения в такие инструменты как недвижимость и земля показали хорошую доходность, а диверсификация вложенных средств между несколькими проектами снижает риски. Самыми доходными управляющие считают инвестиции фонда в строительство, с последующей продажей объекта, после его сдачи. А более стабильной и, естественно, менее доходной является сдача в аренду торговой или коммерческой недвижимости, приносящая до 10-15 %. Еще одной особенностью ЗПИФа является возможность влияния пайщиков на деятельность фонда в вопросах выплаты промежуточных доходов путем голосования. Комиссия управляющей компании за управление закрытым паевым фондам обычно составляет 1-3 % от стоимости активов ЗПИФа. В последнее время появились и другие виды закрытых паевых инвестиционных фондов, такие как: фонды прямых инвестиций и венчурные фонды.

Источник:

Оценить:    

Рейтинг: 5,00 Голосов: 1



Похожие статьи:

Агрессивное поведение у собак
Диеты - мифы и заблуждения
Выглядеть как звезда.
Женщина за рулем. Развеем мифы
Семиты
Пифы. Мифы про ПИФы
ПИФы. Преимущества паевых инвестиционных фондов
ПИФы. Недостатки паевых инвестиционных фондов
ПИФы. Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активов
Фантазии о ПИФах